米国は債務上限に達した。 それで？

サラ・エウォール・ワイス著

2023年1月22日 / 午前7時 / CBSニュース

米国が木曜日に債務上限に達したことを受けて、潜在的に悲惨な経済的影響が迫っており、国会議事堂では政治闘争が勃発している。 議員らは信用不履行を回避するために債務上限を引き上げるか停止するかの合意に達する必要があり、そうなれば政府は請求書を支払えなくなり、史上初めて債務不履行に陥ることになる。

債務上限を引き上げれば、米国が支出義務を果たすために借りられる額が増えることになる。 債務上限の停止とは、議会が特定の期日まで債務上限を凍結し、その後、責任ある連邦予算委員会が言うように「自動的な追い上げを設定」することを意味し、その期日が到来すると、債務上限を引き上げて債務上限を達成することになる。現在の支出レベル。 たとえば、2019年の超党派予算法は債務上限を2021年7月31日まで停止し、債務上限を6兆5000億ドル引き上げる「追い上げ」を提供した。

財務省は木曜日、請求書の支払いにいわゆる異例の措置の発動を開始したが、ジャネット・イエレン財務長官は、デフォルトが6月頃まで数カ月間延期される可能性があると予測している。

米国の債務には現在31兆4000億ドルの上限がある。 最後に議会が債務上限引き上げに動いたのは2021年12月で、その時は民主党が共和党の投票を1票も得ずに法案を通過させた。 しかし、現在共和党が下院を支配しているため、現在の議会構成では期限内に債務上限に関する合意に達することがより大きな課題となっている。

ここ数十年、共和党は国家が無駄な支出を抑制する必要があると主張し、歳出削減を促す手段として債務上限を利用してきた。 民主党はこうした戦術を人質取りに例え、共和党議員が危機を作り出していると非難している。

2021年に債務上限を引き上げるまで、議会は2013年以来数回、ドナルド・トランプ大統領の下で3回、債務上限の停止を決議していた。 国家債務は大統領就任時には20兆ドル未満だったが、2019年の上限停止を含め、2021年初めに退任するまでに27兆ドル以上に増加した。

議会が合意に至らず、米国が義務を履行しない場合、経済に深刻な影響を与えることが予想され、ほぼ確実に世界の金融市場が混乱するだろう。 何百万人ものアメリカ人が、借り入れコストが上昇し、社会保障や軍人手当などの政府小切手の受け取りが遅れる可能性がある。

議会が何をするかは依然として不透明だが、急増する債務危機に対処するためにいくつかの選択肢が浮上している。

ホワイトハウスは債務上限について無条件で対処すべきであり、交渉はしないとしている。 これは議会に明確な債務制限法案を可決するよう要求することに等しい。 しかし、下院共和党はこれに反発し、いかなる債務制限法案も歳出削減と組み合わせる必要があると主張した。

一部の政策担当者が浮上しているもう一つの選択肢は、今後の税制と支出政策の改善を勧告し、米国をより持続可能な財政軌道に乗せることに取り組むための委員会の設置を含む、明確な債務上限法案だ。

しかし、ケビン・マッカーシー下院議長は今週、債務制限と支出の両方に対処する法案を求める考えを示唆した。

マッカーシー氏は火曜日、「今すぐに腰を据えて予算を設定し、均衡予算に到達する道筋を立てて、この借金の返済を始めようではないか」と語った。 同氏はバイデン大統領に対しテーブルに着いて交渉するよう呼び掛けた。 同氏は以前、トランプ大統領とナンシー・ペロシ下院議長が合意した歳出合意について指摘していた。 しかし、強硬派の共和党議員が増え、緊密に分裂している議会で、債務上限に対処する歳出上限を伴う実際の合意が可決されるかどうかは不透明だ。

極右共和党は社会保障やメディケアを含む義務的支出の削減を望んでいる。 しかし、ほとんどの共和党員はこれらのプログラムの削減を支持しない可能性が高い。

共和党が下院で過半数を占めているものの、僅差であることから、解決策には最終的には超党派の支持が必要となる可能性が高い。

今週、ハキーム・ジェフリーズ下院少数党院内総務は、デフォルトを回避するには「理性的な共和党議員」が台頭する必要があると述べた。 一部の民主党議員は交渉すべきではないとの姿勢を示し、他の議員は一部の歳出削減について議論する意向を示しているが、民主党はメディケア、社会保障、国家安全保障などの優先事項を危険にさらさないと強硬な一線を引いている。

経済学者、多くの議員、政策専門家は、壊滅的な経済的影響が予想されるためデフォルトは選択肢にないと主張している。 米国が債務不履行になれば、米国は未知の領域に陥ることになる。 過去の対決中に一部の共和党議員は、米国が請求書を支払えなくなる状況に陥った場合に、どの支払いを優先するかを財務省に指示するよう提案しており、ワシントン・ポスト紙によると、そのような提案が現在議論されているという。

しかし専門家らは、これによって米国が債務不履行に伴う経済的影響を被るのを防ぐことはできないと警告している。 優先順位付けの取り組みは、ほぼ確実に法廷闘争につながるだろう。 2011年、オバマ政権は、政府のコンピューターが毎日数百万件の支払いを行っているため、債務の優先順位付けは実行不可能だと主張した。

ハミルトン・プロジェクトの責任者でブルッキングス大学の経済研究上級研究員であるウェンディ・エデルバーグ氏は、財務省に支払いの優先順位を定める法案は非常に憂慮すべきものになると述べた。

「このことから私に示唆されるのは、危機を回避することよりも、危機に備えて計画を立てることに関心を持っている議員がいるということだ」と彼女は述べた。

米国には 1917 年の第 2 回自由公債法の可決以来、連邦債務に制限があり、1939 年にはより一般的な制限が債務に課されました。

一部の民主党議員はこれまで債務制限の完全撤廃を求めていたが、これはありそうもない選択肢だ。 債務上限を引き上げても新たな支出にゴーサインが出るわけではありません。 それは単に、米国が両党の複数の政権下で蓄積した債務ですでに積み上げた請求書を支払うことを許可するだけである。

「議会が支出政策と税制政策を可決すると、事実上、将来の借入路線にコミットしたことになるので、（議会が）財務省の借入額を変更する方法は、税制と支出政策を変更することである」 」とエーデルベルグ氏は語った。

米国の予算案は、一党だけではなく超党派の支持を得て可決されてきた。

近年、交渉が11時間に及んでいる現在のプロセスを通じて債務上限に対処することとは別に、債務上限を撤廃するのではなく、プロセス全体を改革するよう求める声も上がっている。 責任予算法は、2021年に導入されたそのような選択肢の1つであり、迫り来る債務不履行の終末リスクを回避して債務制限に対処するための2つの別々の道を提供します。 一つの道としては、議会が財政責任を伴う予算決議を同時可決した場合、大統領が予算を一時停止することができる。 それが起こらなければ、大統領が単独で行動する道が開かれることになる。

超党派の法案作成に協力してきた超党派政策センターのシャイ・アカバス氏は、現在の予算プロセス全体がほぼ破綻していることを認識しており、こうした取り組みは債務制限リスクを軽減しながら赤字を生み出す政策に議論を移すのに役立つだろうと述べた。 。

同氏はこの法案について「義務を怠ったり、毎年何度も何度も壁に頭をぶつけたりするよりは、この方が良いと考えるだろう」と述べた。

債務制限に関する議論が浮上すると、必然的に、財務省が単純に1兆ドル硬貨を鋳造するという最後の解決策も浮上します。 このアイデアは、財務省にあらゆる額面のプラチナコインを鋳造する権限を与える1997年の法律の抜け穴に由来している。

一部の議員は過去の債務上限を巡る争いの際にこの案を要求してきたが、以前に連邦準備制度理事会議長も務めたジャネット・イエレン財務長官は、2021年の債務上限交渉の最終ラウンドでこの案に反対し、その際に彼女はそれをからくりだと呼び、こう述べた。それは連邦準備制度の独立性を損なうことになります。

債務不履行と同様、これまでに行われたことがないため、この種の措置は法的な対決となる運命にあると同時に、金融市場に新たな不確実要素をもたらすことになる。

CBSニュースの記者で経済政策を担当。

初公開日 2023 年 1 月 22 日 / 午前 7:00

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